中小财险公司的半年业绩出炉。近日，有75家非上市财险公司公布了2024年二季度偿付能力报告。南都·湾财社记者统计发现，75家非上市财险公司中，52家公司盈利，23家公司亏损。

或受上半年自然灾害频发，赔付增加等影响，六成财险公司的综合成本率超过100%，过半数财险公司综合成本率较去年同期有所增长。此外，资本市场波动、利率下行等因素影响，近七成非上市财险公司投资收益率同比下滑，另有6家公司的投资收益率为负。

上半年75家非上市财险公司合赚超52亿

今年上半年，75家非上市财险公司净利润合计52.77亿元。除比亚迪保险、中国渔保和大家财险未披露去年同期业绩外，其他72家非上市财险公司上半年净利润合计53.71亿元，去年同期为61.45亿元，同比下滑12.59%。

75家非上市财险公司中，52家公司盈利，23家公司亏损。南都·湾财社记者统计发现，52家盈利的公司中，有41家公司净利润都在亿元以内；而23家亏损的公司，净亏损也均在亿元以内。

在11家净利润超过1亿元的非上市财险公司中，国寿财险以17.45亿元的净利润稳居第一，也是唯一一家净利润超10亿规模的公司，但较去年同期也有16.19%的降幅。净利润位居前列的还有鼎和财险、英大财险、中华联合财险和中原农业，四家公司上半年净利润分别为6.14亿元、5.70亿元、4.95亿元和2.70亿元。

而在陷入亏损的非上市财险公司中，大家财险的亏损最大，上半年净亏损0.99亿元。2024年二季度偿付能力报告显示，报告期内该公司的综合成本率为104.14%，综合费用率为37.51%，综合赔付率为66.63%。大家财险在偿付能力报告中表示，上半年公司经营状况持续改善，保费规模持续增长；综合成本率有效改善，综合费用率明显降低。公司经营指标、战略风险关键风险指标均表现正常，整体战略风险状况可控。

此外，国泰产险、现代财险、诚泰财险和安盛天平的净亏损也位于75家公司前列，上半年分别录得0.58亿元、0.50亿元、0.45亿元和0.42亿元的净亏损。

与去年同期相比，有20家非上市财险公司净利润同比增长，24家非上市财险公司同比下滑。另外，有8家财险公司由盈转亏，还有4家财险公司亏损扩大。

过半数非上市财险公司COR超过100%

与保险公司净利润紧密相关的其中一个指标是保险公司的综合成本率。南都·湾财社记者统计发现，除了劳合社中国未具体披露综合成本率外，在74家非上市财险公司中，有46家公司的综合成本率超过100%，其中就有22家公司上半年均处于净亏损状态。

其中，已连续8年亏损的安心保险综合成本率最高，达849.62%，据悉，2021年，因偿付能力严重不足，安心保险被监管责令停止接受车险新业务。上半年，安心保险仍陷经营困境，保险业务收入为-93.4元，净亏损为0.12亿元，较去年同期有所收窄。

广东能源自保、中国渔保和日本兴亚财险的综合成本率也较高，三家公司上半年的综合成本率分别为343.39%、279.69%和172.98%。盈利能力则表现不一，广东能源自保上半年净利润为0.23亿元，中国渔保和日本兴亚财险则分别净亏损0.14亿元和0.02亿元。

另外，车险业务刚开始展业的比亚迪财险综合成本率为-1834.03%。对此，比亚迪财险在偿付能力报告中表示，因公司于2024年5月恢复业务经营，缺少历史业务转回，导致本年度已赚保费为负值，进而导致综合成本率、综合费用率、综合赔付率为负值。随着经营周期的逐步进展，本年新签保单会逐步实现满期以上指标将逐渐转变为正值。

南都·湾财社记者留意到，有39家非上市财险公司今年上半年的综合成本率较去年同期有所增长，这其中有21家公司净利润较去年同期有所下滑，还有1家公司净亏损较去年同期扩大，6家公司由盈转亏。

业内分析，上半年财险公司的综合成本率有所上升或与其赔付增加有关。华西证券研报指出，根据应急管理部披露的数据，2024 年上半年我国各种自然灾害共造成全国3238.1万人次不同程度受灾，直接经济损失931.6亿元，同比大幅增加，预计今年上半年受赔付增加影响，各险企COR将有所增加。

近七成非上市财险公司投资收益率同比下滑

除了综合成本率，影响保险公司净利润的还有投资收益率。偿付能力报告显示，上半年，部分非上市财险公司投资端也有所承压。除安心保险未公布投资收益率外，74家非上市财险公司中，有51家公司的投资收益率超过1%；有17家公司投资收益率为正，但不足1%；另有6家公司的投资收益率为负。

广东能源自保的投资收益率在74家非上市财险公司中最高，为4.92%，同比上升0.25个百分点；该公司上半年净利润为0.23亿元，同比微涨0.71%。汇友相互保险和亚太财险的投资收益率也较高，汇友相互保险投资收益率为2.36%，同比上升0.20个百分点，但该公司综合成本率同比上升了30.16个百分点，其净利润虽保持正数，但也同比骤降35.52%。而综合成本率维持在103.19%的亚太财险，投资收益率同比上升1.29个百分点，净利润实现扭亏为盈。

总体而言，有23家非上市财险公司的投资收益率同比增长，另有48家财险公司投资收益率则同比下降。也就是说，近七成非上市财险公司面临着投资收益率下滑的压力。

南都·湾财社记者统计发现，还有部分财险公司处在“成本率上升，投资收益率下行”的双重压力下。偿付能力报告显示，有24家非上市财险公司今年上半年综合成本率同比上升，而投资收益率同比下降，大多数公司的净利润也表现不佳。24家公司中有17家的净利润同比下滑，1家亏损扩大，3家由盈转亏。

业内分析，财险公司投资收益率下滑主要与资本市场波动、利率下行等因素有关。华泰证券研报指出，利率下行或长期处于低位将不可避免拉低保险公司整体投资收益水平。“我们认为保险投资在利率下行的环境中应更重视资产负债匹配。一方面将压力传回负债端，通过负债端降成本改善利润表现；另一方面通过资产负债匹配来维持利润的稳定性，以此为首要原则抵御利率下行风险，穿越利率周期。”华泰证券团队表示。

展望后续，兴业证券团队表示，继续看好保险板块配置机会，核心在于资产端近期存贷利率同降等稳增长举措出台后，投资端有望边际改善；负债端后续可能实施的定价利率下调短期对销售冲击可控，同时价值率提升亦可对冲规模下滑的影响。

在布局下半年工作时，多家非上市财险公司将盈利作为重点工作之一。如国寿财险在工作会议中表示，“坚决实现承保盈利，提升可持续服务国之大者能力”是该公司2024年下半年四项重点工作之一。又如鼎和财险在工作会议中提出，下半年要“提高市场业务盈利水平，提高投资能力、提升投资收益”。

采写：南都·湾财社记者 彭乐怡